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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
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151,66 € |
+4,58 € |
+3,02 % |
17.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007164600 |
716460 |
- € |
- € |
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SAP leistet sich eine geschäftliche Ergänzung mit SuccessFactors
12.12.2011
Frankfurter Börsenbrief
Detmold (aktiencheck.de AG) - Nach Meinung der Experten vom "Frankfurter Börsenbrief" sollte man bei der Aktie von SAP (ISIN DE0007164600 / WKN 716460) nicht mit weiteren Käufen vorgreifen, gleichwohl aber investiert bleiben.
Das Unternehmen leiste sich eine teure, aber interessante geschäftliche Ergänzung mit der kalifornischen SuccessFactors (ISIN US8645961017 / WKN A0M7X4). SAP sei bereit, 3,4 Mrd. USD für ein Unternehmen zu bezahlen, das im Jahr 2010 gerade mal auf einen Umsatz von 206 Mio. USD gekommen sei und dabei auch noch mit 12,5 Mio. USD eindeutig rot geschrieben habe. Doch das Wachstumstempo sei beachtlich. Bereits in den ersten neun Monaten 2011 habe man mit 232 Mio. USD schon mehr Umsatz als im Gesamtjahr 2010 in der Tasche gehabt, wenn auch mit einem Verlust von etwas weniger als 31 Mio. USD. Im Gesamtjahr 2011 dürften es 333 Mio. USD Umsatz werden und in 2012 sogar 425 Mio. USD.
Mit der Vertriebspower von SAP und der üppigen Kundenbasis bei der zukünftigen Mutter dürften sich über Skaleneffekte maßgebliche Renditeverbesserungen erzielen lassen. SuccessFactors verstehe sich auf Cloud Computing-Anwendungen im Sektor Personalmanagement. Gelinge die Akquisition, würde die Position Goodwill in der SAP-Bilanz maßgeblich aufgepumpt mit dem üblichen Risiko von nachträglichen Wertanpassungen, wenn das Geschäft nicht wie erwartet laufe.
Das Thema Cloud Computing errege zurzeit die Gemüter. Erst vor kurzer Zeit habe der SAP-Erzrivale Oracle ISIN US68389X1054 / WKN 871460) für einen Cloud Computing-Spezialisten 1,5 Mrd. USD auf den Tisch gelegt (Aufschlag damals 22%). Die Erwartungen an den Markt seien riesig. Erwartet werde allein für den deutschen Cloud Computing-Markt ein Volumen von 1,9 Mrd. EUR im Jahr 2011. Dieses Volumen könnte sich bis zum Jahr 2015 auf 8,2 Mrd. EUR mehr als vervierfachen. Reiche das, um das SAP-Papier über den starken Widerstand bei etwa 45 EUR zu führen?
Man sollte dem Ausbruch nicht mit weiteren Käufen vorgreifen, gleichwohl aber bei der SAP-Aktie investiert bleiben (Zwischengewinn etwa 24%), meinen die Experten vom "Frankfurter Börsenbrief". Sie würden indes das Stopp-Loss-Limit zur Absicherung auf 40,88 EUR erhöhen. Das Kursziel werde bei 50 EUR gesehen. (Ausgabe 49 vom 10.12.2011) (12.12.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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